Disney venduta ad Apple? Non contarlo questa volta

Poche settimane prima che Bob Iger si sedesse per quell'intervista alla CNBC in cui affermava che le reti televisive lineari della Disney, come ABC e FX, "potrebbero non essere fondamentali" per gli affari della società, un dirigente veterano di Hollywood rifletteva con The Hollywood Reporter sulla possibilità di un accordo che sconvolgerebbe il settore: Apple acquista la Disney. È un'idea che continua a essere discussa, anche se molti alti dirigenti l'hanno derisa e molti lo fanno ancora. Apple non vuole comprare uno studio, dicono, e non c'è alcuna possibilità che i federali permettano che un grosso affare del genere venga portato a termine.

Ma questo osservatore non è stato così veloce da escluderlo. "Non credo che [Apple] comprerebbe l'azienda così come esiste attualmente", ha detto. “Ma se vedi Bob iniziare a disinvestire… sembra che si stia preparando per una vendita. E chiaramente non c’è nessun acquirente come Apple.”

Non molto tempo dopo, Iger andò in televisione e appese un cartello che diceva che forse era in vendita sulle attività televisive della Disney. E proprio così, era un po’ più possibile vedere i contorni di una Disney snellita che avrebbe potuto essere un allettante obiettivo di acquisizione.

Chiaramente non esiste alcun acquirente come Apple, che detiene 62 miliardi di dollari in contanti e mezzi equivalenti e ha una capitalizzazione di mercato di 2,8 trilioni di dollari. E anche se può essere vero che Apple non vuole comprare uno studio, forse vorrebbe comprare questo studio, quello che, nonostante le sfide del momento, ha un deposito pieno di proprietà intellettuale inestimabile e rimane il più prezioso marchio nell'intrattenimento.

E tra Disney e Apple esiste un “rapporto speciale” di lunga data: Steve Jobs è stato membro del consiglio di amministrazione della Disney dal 2006 fino alla sua morte nel 2011. Iger è entrato nel consiglio di Apple poco dopo la morte di Jobs. Si è dimesso da quella posizione il 10 settembre 2019, lo stesso giorno in cui Apple ha annunciato ufficialmente che sarebbe entrata nel business dei contenuti attraverso il suo servizio Apple TV+.

Alcuni dirigenti di Hollywood hanno anticipato un futuro in cui il gregge degli studios continuerà a ridursi drasticamente. “Finiranno per esserci tre o quattro piattaforme e tutte le altre verranno svuotate e acquisite”, afferma un veterano del settore. “Ci saranno Apple, Amazon, Netflix e un altro. Se potessi mettere insieme NBCUniversal, Warners e Paramount, probabilmente ne avrai abbastanza per sopravvivere”. (I federali potrebbero avere qualcosa da dire su qualsiasi versione di quella potenziale combinazione.) Se Iger vede il mondo allo stesso modo, trovare una casa per la Disney potrebbe essere una tentazione.

Molteplici fonti affermano che Iger, essendo tornato al lavoro di amministratore delegato a novembre, non ha mai affrontato tanto stress. Non solo si trova ad affrontare un settore in transizione, ma gran parte del team che era con lui negli anni migliori non fa più parte dell’azienda: il consigliere generale Alan Braverman e il capo dello studio cinematografico Alan Horn sono in pensione. La CFO Christine McCarthy, essendosi avvicinata un po' troppo a Bob Chapek durante il suo mandato come CEO, se n'è andata dopo 23 anni in azienda.

Ciò potrebbe spiegare il riavvicinamento di Iger con gli ex dirigenti Disney Kevin Mayer e Tom Staggs, entrambi trascurati come CEO ma che sono stati recentemente nominati consulenti dell'azienda. (I due sono soci nella propria attività, Candle Media.) Conoscono bene l'azienda e non solo possono aiutare a capire come ridurre i costi di Disney+, ma possono anche assistere in una possibile vendita delle risorse TV lineari, tra cui la rete di trasmissione ABC e le sue otto stazioni televisive locali, nonché canali via cavo come Freeform e National Geographic.

Altre partecipazioni, come Disney Channel e Disney Junior, sembrerebbero avere un valore minimo senza i contenuti e il sostegno dell'azienda più grande - e FX senza la mano della programmazione di Anche John Landgraf e il suo team sembrerebbero svalutati. Un osservatore esperto prevede che la Disney “caricherà tali asset di debiti e li venderà al private equity”. Egli ritiene che le proprietà, che potrebbero generare profitti per 7 miliardi di dollari all'anno, verrebbero vendute per 50 miliardi di dollari. (Le reti lineari della Disney hanno generato 8,5 miliardi di dollari di profitti nell’anno fiscale 2022, anche se si prevede che diminuiranno man mano che continuano i tagli ai cavi.) La Disney potrebbe inserire 25 miliardi di dollari di debito Disney nell’accordo, tagliando il suo carico di debito a 20 miliardi di dollari.