Le migliori opportunità di forza valutaria e sovraperformance esistono nei mercati emergenti

Gli economisti di Wells Fargo continuano a credere che le migliori opportunità per la forza valutaria e la sovraperformance esistano nei mercati emergenti.

Continuiamo a credere che le migliori opportunità di rafforzamento valutario e sovraperformance esistano nei mercati emergenti; tuttavia, siamo diventati leggermente meno costruttivi nel breve termine.

Con l'ulteriore inasprimento della Fed e il rallentamento dell'economia cinese, riteniamo che le valute dei mercati emergenti possano mettere in pausa l'attuale tendenza al rafforzamento e mantenersi intorno ai livelli attuali fino alla fine di quest'anno. In effetti, non saremmo sorpresi se nel prossimo futuro si verificasse una forte, ma di breve durata, svendita in tutto lo spettro valutario dei mercati emergenti. Questa svendita probabilmente non durerebbe a lungo e i mercati si concentrerebbero nuovamente sui fondamentali associati alle valute dei mercati emergenti.

Anche se le prospettive di crescita globale potrebbero raggiungere il picco, in combinazione con istituzioni selezionate che stanno prendendo in considerazione tagli dei tassi di riferimento, le opportunità di rendimento più interessanti continuano a trovarsi nei mercati emergenti. A nostro avviso, un carry interessante, soprattutto in periodi di volatilità contenuta nei mercati valutari, può comportare flussi di capitale verso i mercati emergenti e, combinato con un ampio deprezzamento del dollaro, può sostenere le valute in via di sviluppo nel lungo periodo.

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